投资股票，罗伯逊一向坚持“价值投资”理念，依据公司盈利能力确定合理价位，逢低吸纳，高价出货，但金融市场进入1999年，却刮起了网络科技股旋风，以网络科技为主的“新经济”股票疯狂上涨，并不完全按基础分析的模式运作，价值投资法在网络科技股的投资分析上失效。

罗伯逊低价买入了大量的“旧经济”股份，而这些股份由于市场资金流入“新经济”股而持续大跌，老虎基金持有22%股权的美国航空，在过去12个月内暴跌近五成，老虎基金损失惨重，老虎基金的每股资产从高峰的154万美元跌至2月底的82万美元，跌幅47%。

自1998年8月后，老虎基金在市场上表现差劲，基金持有人用脚投票，赎回金额高达77亿美元。

作为对冲基金，老虎管理利用杠杆买空看好的股份，卖空利淡的股票，对于没有盈利的网络科技股，罗伯逊抛空这些股份是理所当然的，在网络科技股疯狂的前期，罗伯逊先后大肆沽空朗讯和美光科技两大热门网络科技股，损失19%！

在网络科技股疯狂的后期，为势所迫，老虎基金没有坚守对网络科技股泡沫破裂的预测，、戴尔和微软等网络科技股，高位接盘，纳斯达克指数一个月不到暴跌35%，罗伯逊在网络科技股上又挨了当头一棒！

从1998年9月以来，老虎基金管理的资产价值暴跌160亿美元，由于亏损严重，老虎基金管理的资产，已无法提供足够的佣金和分成利润，以支付营运老虎基金的开支和雇员薪酬。

山穷水尽，罗伯逊万般无奈，不得不宣布老虎基金清盘。

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4月1日，周一。

“小李，小闵，孙总指示，在周五收盘价位上，逢低吸纳10亿美元伯克希尔﹒哈撒韦公司的股票。”

上午8:30，股票投资部部长赵国华来到AtIc机构投资室，一脸笑容的对操盘手李绍明、闵建军布置任务。

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【我的一九八五】  【】

这是应孙健的要求，赵国华推荐的大幅下跌绩优股之一，伯克希尔﹒哈撒韦公司的股价从1998年中期的每股大约美元，跌到今年3月10日的美元，股价几乎被腰斩！

“好的！”

“好的！”

闲得无聊的李绍明和闵建军这段时间也在研究道琼斯市场上的传统绩优股，伯克希尔﹒哈撒韦公司也是他们推荐给张部长的绩优股之一，被孙总青睐，也有他们的功劳。