问题是姜平对雷曼兄弟所推出的房贷cdo抱着什么样的态度，是支持还有条件的反对，这两项无论哪个都和自己想说的，源于未来的现实不靠边。

当年的房贷证券化计划一出全美叫好一片，金融市场赚得盘满钵满，老百姓花更少的钱早早实现了住大房子的“美国梦”，此时自己大泼冷水可是彻头彻尾的非主流观念。

“……在雷曼兄弟内部，有人将这个产品誉为21世纪金融界伟大的发明。那么，小齐你对这个产品有什么看法？”姜平问道。

齐政把手中的咖啡一饮而进，抬头看了看姜平和苏放，姜平没什么表情，倒是苏放微微皱眉的样子。

考虑了良久齐政还是决定实话实说。

“听姜大哥说完，就我个人对金融的理解来说，房贷证券cdo这个产品本身堪称意义重大的金融创新，从目前的大环境看来，可以称得上是一举两得……”齐政先随便抄了份未来次贷危机爆发前的马屁文章。

“但是……”齐政开始了转折。

“就像西方谚语里常说的一句话，除了上帝，这个世上没有什么是完美的。”齐政停顿了一下。

“就我个人对未来局势的判断来看，雷曼基本上是在自己作死。”

“我不是学金融的，就用大白话推断一下局势的发展，以佐证我的看法吧。”

“去年为了削减互联网泡沫破灭对美国经济造成的影响，联邦政府施压银行大幅降息，市场的资本流动性大幅增加。”

“流动资本多了，就会投资和消费，这两样都会影响房价增长。”

“现在美国的房价增长速度迅猛，由于高昂的房价，很多低收入或者信用记录不好的人都无法获得住房贷款而买房。而相比于增长迅猛的房价，市场上的利率低得简直不可思议，所以对银行来讲，增放贷款也未尝不是一个增加收入的办法。于是就发放了大量的次级贷款。”

“我们都知道次级贷款的简单理解就是，银行给信用不好的人的贷款。当然这样的风险很大，但银行也不是傻，他们设置了梯度偿还模式：在前几年，每年只需要交付%左右的贷款利率，但在几年以后，贷款利率会迅速的增长到一个高位，以弥补前几年的低贷款利率。”

“这是基于他们认为房价并不会跌下来。那么，一个贷款者接受了贷款之后，随着时间的增长，作为抵押品的房子的价值会增长更多，所以如果几年后贷款者因为高利率违约了，银行只需要收回作为抵押品的房子，然后卖掉就可以弥补损失，甚至获得收益了。”