“当市场中，原本的活跃投资者群体大多已经参与进市场交易的情况下，市场的主要增量资金，就会来自于场外新增入市的潜在投资者群体，以及各机构群体新发行产品的建仓入市了。”听见余磊的这番话，柳冠海笑着道，“而不管是吸引场外潜在投资者群体的入市，还是各机构群体新发行产品的建仓入市，都是需要时间反应的。

当前时间的平均日内成交额，已经来到9000亿左右的这个关口了。

根据最近几个交易日的两市成交额量能递增情况下，9000亿左右的这个量能，基本上就是场内活跃投资者群体集中参与下的量能极限了。

所以，在耗尽场内活跃投资者群体多头力量的状态下。

靠着场外潜在投资者群体入市和机构群体新发行基金产品建仓入市来提供新的主要增量资金，那么市场的量能增速逐步降下来，也就是很正常的事情了。

这就像一个人长跑的体能极限，是10000米。

那么，这个人在前3000米、前5000米的区间内，肯定会相对轻松，但当跑到8000米、9000米的时候，就会越来越慢，越来越困难了。

所以，近几日市场量能的增速降低，并不等于市场的行情走势，就是不健康的。

相反的……

我们当前依然是可以感知到市场的整体多头情绪还在持续上涨，同时牛市的一致性预期，也还在增强。

只要市场的牛市趋势没变，赚钱效应也没有显著降低。

且市场整体量能，场外涌入场内的增量资金群体，也依然还在持续增加。

那么，我觉得安心持股，继续让利润奔跑，继续‘优中择优’的抢占市场中的核心主线龙头股票筹码，并没有问题。”

余磊听见柳冠海的这番市场见解，琢磨了一下，总觉得哪里不对，可一时又说不出不对的理由，以及其它的见解，便回应道：“虽说市场的牛市趋势在变得越发明确，且市场的投资情绪和投资信心，也已然完全恢复到了牛市的氛围之中。

但是，市场毕竟短期内，连续逼空上涨，持续累积了不少的中短期获利盘和解套盘。

这么大体量的中短期获利盘和解套盘，沉积在市场中，我总觉得会是一个市场持续向上突破的巨大阻碍。

而且，一旦市场投资情绪和投资信心有所衰减。

或者说，外围市场和内部消息面上，一时出现什么重大的利空。

那么，可以预见，这些已然大幅获利的中短期获利盘筹码，以及已然解套盈利的大规模解套盘筹码。

肯定是不会如现在这样，继续大规模地保持良好锁仓态势的。

到了那个时候，这些市场的游离筹码，或者说潜在的抛盘力量，肯定会下意识地集中涌出，做获利止盈的操作。

而当这么多的获利盘集中涌出的时候。

在市场活跃投资者群体基本已经全部参与进了市场，市场的主要增量资金，以及多头承接资金，已经由场外潜在的投资者群体，以及机构群体新增设立的基金产品提供的时候，持续增加的多头资金量能，能不能承接得住集中涌出的大批量获利盘和解套盘筹码，我觉得……还是存在很大不确定性的。

如果增量资金，承接不住这么一股集中的获利盘和解套盘筹码。

那市场势必会出现极端的行情波动。

极大概率是会形成连续地向下剧烈调整的，且市场整体筹码结构的松动，势必也会对于市场牛市的逻辑，以及整体的上行趋势形成一种考验。

所以，柳总……”

余磊说到这里，抬头看了一眼柳冠海，方才继续说道：“我觉得市场当前的潜在风险，还是存在的，我们在基金产品的持仓和交易上，还是不能太过激进，而且不但不能太过激进……我反而觉得应该是时候收缩阵线，适时转变交易策略，对许多已经存在明显上行压力的持仓股票，作出相应止盈操作才是。”

“你所说的这个市场行情变化逻辑，以及所说的潜在市场调整风险，之前的市场行情变化中，也有不少人这么分析过。”柳冠海接过话，笑了笑，继续说道，“然而，市场的成交额，基本上每日都是保持非常高的活跃状态，两市整体的资金流动性和换手率，还是相当充分的。

这也就是说……场内沉积的获利盘和解套盘筹码。

在市场行情持续的上涨过程中，并不是一成不变，或者说大规模地锁仓态势。

很多获利盘和解套盘，随着指数行情的上涨。

特别是在市场技术面本来已经背离的情况下，是持续地在抛售，并且持续在调仓转换筹码的。

这你从许多热门股票的具体筹码结构和筹码集中成本变化情况，也能够充分了解到。

这些现象，以及市场本身的成交额量能变化，换手率变化……都在说明市场整体的投资者持仓成本是持续上升的。

也就是说市场中的中短期获利盘，以及解套盘筹码，沉积的量能，并不如很多人预想中那么庞大。

既然中短期获利盘和解套盘的沉积量能，不如大家预想中那么庞大，那么其对于市场行情趋势变化，以及持续上涨的阻碍，自然也就没那么大了，至少目前来看……市场的整体上行趋势，以及行情变化，还没有任何逆转、迟滞的痕迹。

我们这个时候，若是转变交易策略，由激进策略，转向保守策略，并适时止盈减仓，降低基金持有的仓位，会错失不少的市场机会。

要知道，在市场情绪持续高亢、激烈之际。

在市场牛市趋势越来越明确，基本上，市场内外的投资者群体，已然意识，并开始全面认同市场牛市逻辑的时候。

恰恰也是市场做多力量，最激进的时候。

同时，也是市场行情发展最快，主升浪递进最为迅猛，股价上涨最为凶猛的时候。

还有就是年末的基金业绩排名……

业内的很多机构群体，为了拥有一个良好的业绩排名，肯定是会在年末这关口激进调仓搏一把的。

也就是说，机构在年末的这个关口，大规模增仓追击行情的概率。

明显要大于减仓止盈的概率。

这也就是说市场的潜在空头抛售力量，并不会太大，而潜在的多头资金力量，却并没有到衰竭的时候。

更何况，关于央行将在下个月降息、降准的重磅利好消息。

当前，虽然没有完全明确，但也是有了一定的预期了。

如果这条利好消息兑现成真，宏观资金面彻底转变，也是会给市场迅速带来至少千亿级别增量资金的。

而且，听说还有‘养老金’也在加急准备入市的事宜。

总的来说，市场的潜在做多因素，特别是能够改变市场资金面的做多因素，还有很多。

再加上当前市场整体的估值水位并不高，许多主线股票，许多热门行业，在宏观经济全面复苏的宏观局面之下，更是具备着基本面迅速转变，业绩大规模爆发的可能，这些……都是支撑其股价持续上涨的强硬逻辑啊。

并且，外围市场，特别是美股从走势形态上看上去。

也是处在一种持续突破的态势中。

所以综合来看……我还是觉得当前减仓止盈，过于早了一些。

我们虽然要防范市场可能的潜在投资风险，但更重要的……还要清醒认知市场，要明白市场当前的行情阶段，处在一个什么位置，处在一个怎样的趋势变化中才是。

还有就是我们基金产品，上半年度，落后于其它竞争对手太多业绩了。

如不趁着这一波市场良好的形态走势，把业绩追上来，今年的业内基金产品业绩排名目标，极有可能就完不成了。

真的完不成目标的话……

到时候，你、我脸上不但不好看，明年恐怕我们基金产品在公司的资源投入倾斜上，也会被降低权重。”

“好吧！”余磊仔细听完了柳冠海的这番话，沉思了片刻，不由点了点头，说道，“那就按柳总说的，我们在保持静态持仓观察一阵，看看市场接下来的行情走势，会如何变化，然后再适当地调整交易策略。”